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煤炭石油政策对冲基本面仍建议配置成长注入

发布时间:2019-08-15 09:53:28 编辑:笔名

煤炭石油:政策对冲基本面 仍建议配置成长+注入 2012-05-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一周煤炭行业观点:

4月份的信贷、工业增速、发电量数据的恶化触发了央行降准的措施,从最下游的房地产和汽车数据来看,销售数据仍在持续回升中,显示先行指标即将触底,全年宏观经济风险并不大;国内港口煤价运价上周出现下跌,显示下游需求继续弱化,我们判断5、6、7月份煤价走弱概率较大,下半年好于上半年,总体高位稳定。政策上由微调到继续宽松已确认,政策利好有望对冲经济下滑预期,因此短期市场处于风险不大机会不大阶段,我们投资思路仍是“成长+注入”类公司,当前推荐次序依次是永泰能源、国投新集、山煤国际、兰花科创、潞安环能、盘江股份、冀中能源,永泰能源目标价15元,是我们首选标的。

上周行业动态:秦港动力煤下跌,港口运价下跌1)港口煤价:秦皇岛港价格本周下跌;大同优混下跌5元/吨至840元/吨;山西优混维持790元/吨;山西大混下跌5元/吨至685元/吨;普通优混下跌10元/吨至580元/吨;2)内陆煤价:监测的上市公司所在地煤炭价格与上周持平; )港口煤炭库存:截至5月14日秦皇岛内贸库存上涨1 .6万吨至589万吨;广州港库存下跌5.9万吨至276.8万吨;4)下游需求:主产区的煤矿库存偏高,下游采购不积极。由于目前下游电厂库存良好,而且进口煤价格下调,沿海电厂加大采购进口煤的数量,使得国内动力煤市场成交欠佳。炼焦煤方面,焦化企业采购积极性不高,钢材市场低迷,港口库存持续高位盘整,出货缓慢,市场观望氛围浓重。5)国际煤价:ARA指数下跌1.7美元/吨至86.9美元/吨;NEWCFOB指数上涨4.1 至10 . 7美元/吨;RBFOB指数下跌0.41美元/吨至97.18美元/吨;BJ6 00指数截至5月10日下跌1.5美元/吨至99.5美元/吨;6)沿海港口运价:秦皇岛至上海运价下跌1.4元/吨至 0.7元/吨;秦皇岛至宁波运价下跌1.4元/吨至 .7元/吨;天津至上海运价下跌1.5元/吨至 2. 元/吨;秦皇岛至福州运价下跌1.8元/吨至 7. 元/吨;天津至镇江运价下跌1.8元/吨至 8.4元/吨;秦皇岛至张家港运价下跌1.5元/吨至 4.2元/吨;黄骅至上海运价下跌1.4元/吨至 1.4元/吨;京唐/曹妃甸至宁波运价下跌1.9元/吨至 1.5元/吨;7)美元指数:美元指数上涨0.75至80.26;澳元兑美元下跌0.02至1.002;5月4日ECRI领先指标为125. 7,较4月27日上涨0.7;截至2012年5月14日SHIBOR 个月利率下跌0.11至4.56;SHIBOR1年下跌0.02至5.0792;M14月同比增速为 .1%;M24月同比增速为12.8%。

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