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半导体电子设备IPHONE8增D荐7股

发布时间:2019-08-14 17:42:16 编辑:笔名

半导体、电子设备:IPHONE8增 D 荐7股 2017-0 -01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期投资提示:

本周电子行业的热点话题须聚焦于三点,分别为AMAT披露2Q17业绩指引、NandFlash涨价加速以及奇景光电/iPhone8的 DSensing可能方案。

半导体设备大厂AMAT披露1Q17季报,揭示下游需求预期:DRAM/FLASH投入高增,面板投入维持,晶圆代工投入温和。AMAT1Q17与DRAM、Flash有关的设备订单环比增110%和247%,反映记忆体供给紧张以及健康的下游出货和content增长(亦见下文);根据LGD、群创光电反馈,全球面板价格4Q16环比增14%左右,增速趋缓,全球面板出货进入淡季,供需略缓解,AMAT设备订单未见更高增长;代工厂设备订单环比增速温和,但同比仍增1 . 1%,反映电子/半导体整体景气趋好情形下季节调整。

NandFlash价格自2月初加速上涨至今,涨幅达10%,反映1Q17下游拉货动力仍足,产业出货量有望淡季不淡?NandFlash整体供需改善仍需依靠 DNandFlash良率尽快提升,普遍预期2H17供需有望看到缓解,近两周价格加速上涨反映良率提升速度不及预期至供应链抢货,抑或是1Q-2Q17下游出货动力仍足,值得继续跟踪。另外,NorFlash价格亦有望全年上涨20%,国内兆易创新将受益于此,其存储业务毛利占比达45%。

面板驱动IC厂奇景光电亦发布4Q16季报:Q4大陆智能手机出货动力减弱,TV面板驱动IC存货高拖累1Q17业绩。由于4Q16TV面板供应紧张,下游连同驱动IC拉货过猛,导致1Q17库存堆积需消化,在较大程度上拖累了奇景光电1Q17业绩。公司毛利率亦因为大陆12月末智能手机需求下滑面临持续性的价格竞争而继续面临压力,但从全年情况而言,2016年相对2015年已大幅好转。

iPhone8改TOF至Structured-light,引入 Dsensing(AR应用)可能带动VCSEL、WLO和CIS需求大增。本周苹果产业链热议的话题当然属VCSEL+DOE+Lens+CIS/SPAD系统为iPhone引入基于 Dsensing的人脸识别、手势识别等AR应用可能性。苹果结构光接受端预计将采用CIS,考虑到其像素要求并不高(可能1-2mp),原本已较为紧张的CIS供应链有望再迎来下游迅猛需求,A股相关华天科技、晶方科技有望受益于此。

重点推荐标的:

1)半导体(景气复苏+国产化替代):华天科技(最有安全边际的半导体标的,将受益于景气回暖估值中枢上升和盈利改善);2)智能手机产业链(Oppo/Vivo+iPhone8):蓝思科技(双玻璃方案最确定的受益标的,iphone8和无线充电的技术趋势决定双玻璃方案至少为2- 年趋势); )成熟,周期弹性大且估值有明显优势的标的:法拉电子、歌儿股份、环旭电子、依顿电子; )军工电子:海兰信(海洋信息化+周期向上);

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